Gold options trading example

Opções de Ouro Contrato Specs Sobre Gold Gold futuros são hedging ferramentas para produtores comerciais e usuários de ouro. Eles também fornecem descoberta global de preços do ouro e oportunidades para diversificação de portfólio. Além disso, eles oferecem oportunidades de negociação em curso, uma vez que os preços do ouro respondem rapidamente a eventos políticos e econômicos. Servir como uma alternativa ao investimento em ouro, moedas e mineração. Coisas a saber sobre os contratos: Estilo podem ser negociadas off-exchange para limpar somente através de CME ClearPort Metais Comentário Links rápidos Relacionados ao Produto relacionados ao contrato Avisos de entrega Recursos Registre-se para atualizações regulares aqui e gerencie suas preferências de e-mail. Envie-nos Feedback Interagir com Websites Globais Fale Conosco CME Group / Chicago HQ Telefone: 1 312 930 1000 Toll Free (EUA): 1 866 716 7274 A CME Group é o mercado de derivativos líder e diversificado do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contrato Designados (DCMs). Para obter mais informações sobre as regras de cada bolsa e as listagens de produtos, clique nos links para o CME. CBOT. NYMEX e COMEX. 2017 CME Group Inc. Todos os direitos reservados. Options Noções básicas: Como funcionam as opções Agora que você sabe o básico de opções, aqui está um exemplo de como elas funcionam. Bem, use uma empresa fictícia chamada Corys Tequila Company. Vamos dizer que em 1 de maio, o preço das ações da Corys Tequila Co. é 67 e o prêmio (custo) é de 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que a expiração é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é 70. Preço total do contrato é 3,15 x 100 315. Na realidade, você também tem que ter comissões em conta, mas bem ignorá-los para este exemplo. Lembre-se, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar 100 ações é por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de 70 significa que o preço das ações deve subir acima de 70 antes da opção de compra vale nada além disso, porque o contrato é de 3,15 por ação, o preço de equilíbrio seria 73,15. Quando o preço das ações é de 67, é menos do que o preço de greve 70, então a opção é inútil. Mas não se esqueça que youve pago 315 para a opção, então você está atualmente para baixo por este montante. Três semanas mais tarde o preço das ações é 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale 8,25 x 100 825. Subtraia o que você pagou pelo contrato e seu lucro é (8,25 - 3,15) x 100 510. Você Quase dobrou o nosso dinheiro em apenas três semanas Você poderia vender suas opções, que é chamado de fechar a sua posição, e ter seus lucros - a menos, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Para o bem deste exemplo, vamos dizer que vamos deixá-lo andar. Até a data de vencimento, o preço cai para 62. Porque este é menor do que o nosso preço de exercício 70 e não há tempo, o contrato de opção é inútil. Estamos agora a baixo para o investimento original de 315. Para recapitular, aqui está o que aconteceu com o nosso investimento opção: O balanço de preços para a duração deste contrato de alta a baixa foi de 825, o que teria nos dado mais do dobro do nosso investimento original. Esta é a alavancagem em ação. Exercendo Versus Trading-Out Até agora weve falou sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o subjacente. Isso é verdade, mas na realidade, a maioria das opções não são realmente exercidas. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercendo em 70 e, em seguida, vender as ações de volta no mercado em 78 para um lucro de 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você foi capaz de comprá-lo com um desconto para o valor presente. No entanto, a maioria dos titulares de tempo optar por tirar seus lucros por negociação fora (fechamento fora) a sua posição. Isso significa que os detentores vender suas opções no mercado, e escritores comprar suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, cerca de 10 das opções são exercidas, 60 são negociadas para fora, e 30 expiram sem valor. Valor Intrínseco e Valor do Tempo Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. Em nosso exemplo, o prêmio (preço) da opção passou de 3,15 para 8,25. Estas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e valor temporal. Basicamente, um prêmio de opções é seu valor de valor intrínseco. Lembre-se, o valor intrínseco é a quantidade in-the-money, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor de tempo representa a possibilidade de a opção aumentar em valor. Assim, o preço da opção em nosso exemplo pode ser pensado como o seguinte: Na vida real opções quase sempre comércio acima do valor intrínseco. Se você estiver se perguntando, nós apenas escolhemos os números para este exemplo do ar para demonstrar como as opções funcionam. Inscreva-se no News To Use para obter as últimas informações e análises Obrigado por se inscrever no Investopedia Insights - News to Use. O preço de uma opção, também conhecido como prêmio, tem dois componentes básicos: o valor intrínseco e o valor do tempo. Entender esses fatores melhor pode ajudar o comerciante a discernir qual. Aproveite os movimentos de ações ao conhecer esses derivados. As opções podem ser um excelente complemento para um portfólio. Descubra como começar. Os principais impulsionadores de um preço de opções são o preço atual das ações subjacentes, o valor intrínseco das opções, seu tempo de expiração e volatilidade. Saiba mais sobre as opções de ações, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Uma breve visão geral de como fornecer usando opções de chamada em seu portfólio. Há momentos em que um investidor não deve exercer uma opção. Descubra quando segurar e quando dobrar. Uma breve visão geral de como lucrar com o uso de opções de venda em seu portfólio. Perguntas Frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos fiscais, reforçando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O CFA Institute permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas de mercado nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Perguntas Frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos fiscais, reforçando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O CFA Institute permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas de mercado nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Opções de compra Uma opção de compra dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação de comprar o ativo subjacente (um contrato de futuros) Em ou antes da data de validade. Eles são chamados Opções de chamada porque o comprador da opção pode chamar o ativo subjacente do vendedor da opção. Para ter esse direito ou escolha, o comprador efetua um pagamento ao vendedor chamado de prêmio. Este prémio é o mais o comprador pode perder, como o vendedor nunca pode pedir mais dinheiro uma vez que a opção é comprada. O comprador, em seguida, espera que o preço da mercadoria ou futuros vai subir, porque isso deve aumentar o valor de sua opção de chamada, permitindo que ele vendê-lo mais tarde para um lucro. Vejamos alguns exemplos para ajudar a explicar como funciona uma chamada. Exemplo de opção de compra de imóveis Vamos usar um exemplo de opção de terreno onde você sabe de uma fazenda que tem um valor atual de 100.000, mas há uma chance de ele aumentar drasticamente no próximo ano, porque você sabe que uma cadeia de hotéis está pensando em comprar o Propriedade para 200.000 para construir um hotel enorme lá. Então você se aproxima do proprietário da terra, um fazendeiro, e diga-lhe que você quer a opção de comprar a terra dele no próximo ano por 120.000 e você pagá-lo 5.000 para este direito ou opção. Os 5.000 ou prêmio, você dá ao proprietário é a sua compensação para ele desistir do direito de vender a propriedade ao longo do próximo ano para outra pessoa e exigindo-lhe para vendê-lo para você por 120.000, se assim o desejar. Alguns meses depois, a cadeia de hotéis se aproxima do fazendeiro e diz a ele que vai comprar a propriedade por 200 mil. Infelizmente, para o agricultor ele deve informá-los que ele não pode vendê-los para eles, porque ele vendeu a opção para você. A cadeia de hotéis, em seguida, abordagens você e diz que eles querem que você vendê-los a terra para 200.000 desde que você tem agora os direitos à venda propertys. Agora você tem duas opções para fazer o seu dinheiro. Na primeira escolha você pode exercer a sua opção e comprar a propriedade de 120.000 do agricultor e virar e vendê-lo para a cadeia hoteleira de 200.000 para um lucro de 75.000. 200.000 da cadeia de hotéis mdash120.000 para o agricultor mdash5.000 para o preço da opção Infelizmente, você não tem 120.000 para comprar a propriedade assim você é deixado com a segunda escolha. A segunda opção permite que você apenas vender a opção diretamente para a cadeia de hotéis para um lucro bonito e, em seguida, eles podem exercer a opção e comprar a terra do agricultor. Se a opção permite que o detentor de comprar a propriedade de 120.000 ea propriedade é agora vale 200.000, então a opção deve valer pelo menos 80.000, que é exatamente o que a cadeia de hotéis está disposto a pagar por ele. Neste cenário você ainda fará 75.000. 80.000 da cadeia de hotéis mdash5.000 pago para a opção Neste exemplo, todos estão felizes. O fazendeiro ganhou mais 20.000 do que pensava que a terra valesse mais 5.000 para a opção de compensá-lo um lucro de 25.000. O hotel cadeia deixa a propriedade para o preço que foram dispostos a pagar e podem agora construir um novo hotel. Você fez 75.000 em um investimento de risco limitado de 5.000 por causa de sua visão. Esta é a mesma escolha que você estará fazendo nos mercados de commodities e futuros que você comercializa. Normalmente você não exercerá sua opção e comprar a mercadoria subjacente, porque então você terá que vir acima com o dinheiro para a margem sobre a posição de futuros, assim como você teria que vir acima com os 120.000 para comprar a propriedade. Em vez disso basta virar e vender a opção no mercado para o seu lucro. Tinha a cadeia de hotéis decidiu não, mas a propriedade, então você teria que deixar a opção expirar sem valor e teria perdido os 5.000. Exemplo de opção de compra Futures Agora vamos usar um exemplo que você pode realmente estar envolvido com nos mercados de futuros. Suponha que você acha que o ouro vai subir de preço e os futuros de dezembro de ouro estão atualmente negociando a 1.400 por onça e agora é meados de setembro. Então você compra um dezembro de ouro 1,500 chamada para 10,00 que é 1.000 cada (1.00 em ouro vale 100). Sob este cenário como um comprador de opção o mais que você está arriscando neste comércio em particular é 1.000 que é o custo da opção. Seu potencial é ilimitado desde que a opção valerá a pena todos os futuros do ouro de dezembro estão acima de 1.500. No cenário perfeito, você iria vender a opção de volta para um lucro quando você acha que Gold tem topped out. Vamos dizer que o ouro chega a 1,550 por onça em meados de novembro (que é quando as opções de ouro de dezembro expiram) e você quer tirar seus lucros. Você deve ser capaz de descobrir qual é a opção de negociação sem sequer obter uma cotação de seu corretor ou do jornal. Basta ter onde os futuros de dezembro de ouro estão negociando em que é 1,550 por onça em nosso exemplo e subtrair do que o preço de exercício da opção que é 1.400 e você chegar a 150 que é o valor intrínseco opções. O valor intrínseco é o valor do ativo subjacente, embora o preço de exercício ou in-the-money. 1,550 Ativo subjacente (dezembro de futuros de ouro) mdash1,400 Preço de exercício 150 Valor intrínseco Cada dólar no ouro vale 100, portanto, 150 dólares no mercado de ouro vale 15.000 (150x100). Isso é o que a opção deve valer a pena. Para calcular o seu lucro tomar 15.000 - 1.000 14.000 lucro em um investimento de 1.000. 15.000 opções valor atual mdash1.000 opções preço original 14.000 lucro (menos comissão) Claro que se Gold estava abaixo do seu preço de exercício de 1.500 na expiação seria inútil e você perderia o seu prémio de 1000, mais a comissão que você paga. Futuros: um exemplo do mundo real Agora que você está mais familiarizado com os conceitos e ferramentas de futuros de negociação, vamos dar uma olhada em um exemplo hipotético passo a passo. Passo 1: Escolher uma corretora e abrir uma conta - Para este exemplo, usaremos a corretora XYZ e abriremos uma conta. Passo 2: Decidir qual categoria de futuros para o comércio - Para este exemplo, vamos escolher para negociar futuros de metais. Passo 3: Decida qual instrumento para o comércio dentro de sua categoria escolhida - Vamos escolher ouro. Etapa 4: Conduzir a pesquisa em seu mercado escolhido - esta pesquisa pôde ser fundamental ou técnica na natureza dependendo de suas preferências. De qualquer maneira, quanto mais trabalho você fizer, melhores serão os resultados de negociação. Passo 5: Formar uma opinião sobre o mercado - Vamos dizer que depois de fazer a nossa investigação, decidimos que o ouro é provável que aumente a partir de seu nível atual de cerca de 1675 / oz. Para cerca de 2000 / oz. Nos próximos seis a 12 meses. Passo 6: Decidir a melhor maneira de expressar a nossa opinião - Neste caso, uma vez que pensamos que o preço vai subir, queremos comprar um contrato de futuros sobre ouro - mas que um Passo 7a: Avaliar os contratos disponíveis - Existem dois contratos de ouro. O contrato padrão cobre 100 onças, eo contrato de E-micro cobre 10 onças. A fim de gerenciar o nosso risco em nossa incursão inicial no mercado de futuros, vamos escolher o contrato E-micro. Passo 7b: Avaliar os contratos disponíveis - Em seguida, escolher o mês em que queremos o contrato para expirar. Lembre-se, com futuros não é suficiente para obter a direção do direito de mercado, você também precisa obter o timing certo. Um contrato mais longo nos dá mais tempo para estar certo, mas também é mais caro. Uma vez que nossa visão de mercado é para uma mudança maior em 6-12 meses, podemos escolher um contrato que expira em quatro meses, oito meses ou 10 meses. Vamos escolher 10 meses. Passo 8: Executar o comércio - Vamos comprar um contrato de 10 meses de ouro E-micro. Para este exercício, vamos supor que pagamos um preço de 1680. Passo 9: Colocar a margem inicial - Neste caso, a exigência de troca atual é 911. Etapa 10: Definir a perda de parada - Vamos dizer que não queremos perder mais de 30 de nossos Aposta, por isso, se o valor do nosso contrato cai abaixo de 625 vamos vender. Passo 11: Monitorar o mercado e ajustar a posição em conformidade. Nota: Este exemplo é puramente hipotético e não é uma recomendação ou opinião. Estas são as etapas básicas para a execução de um comércio de futuros e você pode achar que um processo diferente funciona para você. À medida que você ganha mais experiência e conhecimento, é provável que você desenvolva seu próprio sistema com o qual está confortável. Futuros Oportunidades para Futuros de Ouro Um futuro é simplesmente um negócio para negociar ouro em termos (ou seja, valores e preços) decidido agora. Mas com um dia de liquidação no futuro. Isso significa que você não tem que pagar apenas ainda (pelo menos não na íntegra) eo vendedor não precisa de entregar-lhe qualquer ouro apenas ainda quer. É tão fácil quanto isso. O dia da liquidação é o dia em que ocorre a troca real - ou seja, quando o comprador paga e o vendedor entrega o ouro. Sua geralmente até 3 meses à frente. A maioria dos comerciantes de futuros usam o atraso para permitir que eles especulem - em ambos os sentidos. Sua intenção é vender qualquer coisa que eles compraram, ou para comprar de volta tudo o que eles venderam, antes de chegar ao dia de liquidação. Então eles só terão de liquidar seus ganhos e perdas. Desta forma, eles podem negociar em quantidades muito maiores, e assumir maiores riscos para maiores recompensas, do que seriam capazes de se tivessem que resolver suas operações logo que tratadas. Gold Futures amp Margin Atrasar a liquidação cria a necessidade de margem. Que é um dos aspectos mais importantes da compra (ou venda) de um futuro ouro. A margem é exigida porque atrasar o estabelecimento faz o vendedor nervoso que se o preço do ouro cai o comprador andará afastado do negócio que foi golpeado, quando ao mesmo tempo o comprador estiver nervoso que se o preço do ouro se levantar o vendedor similarmente andará afastado . Margem é o downpayment geralmente alojado com um clearer central independente que protege a outra parte de sua tentação de ir embora. Portanto, se você negociar futuros de ouro, você será solicitado a pagar margem, e dependendo das condições do mercado atual pode ser qualquer coisa de 2 a 20 do valor total do que você tratou. Completando a margem Se você comprou eo preço do ouro começa a cair você será obrigado a pagar mais margem. Como um comprador você não pode sair de pagar chamadas de margem em um mercado em queda até que você venda, razão pela qual comprar futuros às vezes custa as pessoas muito mais do que eles originalmente investiu. Alavancagem de ouro Agora você pode ver como os futuros fornecem alavancagem. Às vezes conhecido como gearing. Por exemplo, suponha que você tivesse 5.000 para investir. Se você comprar lingotes de ouro e liquidar você só pode comprar 5.000 dólares. Mas você provavelmente pode comprar 100.000 de futuros de ouro Isso é porque sua margem em um futuro 100.000 será provavelmente cerca de 5 - ou seja, 5.000. Se o preço subjacente sobe 10 você faria 500 de lingotes. Mas 10.000 de futuros de ouro. Parece bom, mas não se esqueça do outro lado. Se o preço do ouro cair 10 você perderá apenas 500 com lingotes, e seu investimento será intacto para ganhar dinheiro se o ouro retoma sua tendência ascendente constante. Mas a mesma queda 10 custará 10.000 com futuros, que é 5.000 mais do que você investiu em primeiro lugar. Você provavelmente terá sido persuadido a depositar os 5.000 extras como um aumento de margem, ea dor de uma perda de 10.000 vai forçá-lo a fechar a sua posição, para que seu dinheiro está perdido. Se você se recusou a completar a sua margem você será fechado por seu corretor, e seus 5.000 originais serão perdidos em um menor ajuste intra-dia - um blip para baixo na tendência de longo prazo para cima nos preços do ouro. Você pode ver por que os futuros são perigosos para as pessoas que se deixam levar pelas suas próprias certezas. A grande maioria das pessoas que negociam futuros perde seu dinheiro. Isso é um fato. Eles perdem mesmo quando estão certos no médio prazo, porque os futuros são fatais para a sua riqueza em um imprevisível e temporário blip preço. Gold Futures On-Exchange Os grandes traders profissionais inventam os termos contratuais de seus futuros negociando em uma base ad-hoc e negociam diretamente uns com os outros. Isso é chamado Over The Counter trading (ou OTC para breve). Felizmente você seria poupado da dor (e da matemática) de negociações detalhadas porque você negociará quase certamente um contrato de futuros estandardizado em uma troca financeira futura. Em um contrato padronizado a própria troca decide a data de liquidação, o valor do contrato, as condições de entrega, etc Você pode fazer o tamanho do seu investimento global compra comprar vários destes contratos padrão. Negociação de contratos padrão em uma bolsa de futuros financeiros lhe dará duas grandes vantagens: - Em primeiro lugar, haverá liquidez mais profunda do que com um futuro OTC - permitindo-lhe vender o seu futuro quando quiser, e para qualquer outra pessoa. Isso não é normalmente possível com um futuro OTC. Em segundo lugar haverá um clearer central que vai garantir o comércio contra o incumprimento. O clearer central é responsável (entre outras coisas) por cuidar de cálculos de margem e coletar e manter a margem tanto para o comprador quanto para o vendedor. Futuros expiram Note que os futuros de ouro são instrumentos datados que cessam a negociação antes da data de liquidação declarada. No momento negociação pára maioria dos comerciantes privados terão vendido seus longos ou comprado de volta seus shorts. Haverá alguns esquerda que deliberadamente executar o contrato de liquidação - e realmente querem fazer ou receber a entrega de toda a quantidade de ouro que eles compraram. Em uma troca de futuros financeiros bem sucedidos aqueles que executam o contrato de liquidação será uma pequena minoria. A maioria será especuladores olhando para lucrar com movimentos de preços, sem qualquer expectativa de se envolver em assentamentos de ouro. A suspensão de negociação alguns dias antes do dia de liquidação permite que as posições a serem classificados e reconciliados de tal forma que as pessoas ainda segurando os longos pode providenciar a pagar na íntegra e as pessoas segurando os shorts pode providenciar fornecimento do montante total do ouro vendido . Alguns corretores de futuros se recusam a executar posições de clientes para liquidação. Faltando as facilidades para lidar com bom ouro de ouro de entrega eles vão exigir que seus investidores para fechar suas posições, e - se eles querem manter sua posição em ouro - re-investir em um novo contrato de futuros para a próxima data de liquidação padronizada disponível. Estes rollovers são caros. Como regra geral, se sua posição de ouro é susceptível de ser realizada por mais de três meses (ou seja, mais de uma rollover), é mais barato comprar lingotes do que comprar futuros. Negociação de futuros de ouro Para lidar com futuros de ouro você precisa encontrar-se um corretor de futuros. O corretor de futuros será um membro de uma bolsa de futuros. O corretor irá gerenciar seu relacionamento com o mercado, e entrar em contato com você em nome do clearer central para - por exemplo - coletar margem de você. Seu corretor exigirá que você assine um documento detalhado explicando que você aceita os riscos significativos de negociação de futuros. Configuração da conta levará alguns dias, como o corretor verifica sua identidade e credibilidade. Custos de Financiamento Escondidos Às vezes parece que os investidores não sofisticados (e para os vendedores de futuros) que a compra de futuros de ouro economiza o custo de financiamento de uma compra de ouro, porque você só tem que financiar a margem - e não toda a compra. Isso não é verdade . É vital que você entenda a mecânica dos cálculos de preços futuros, porque se você não vai ser para sempre um mistério para você onde seu dinheiro vai. O preço spot do ouro é o preço do ouro para liquidação imediata. É o preço de referência para o ouro em todo o mundo. Um contrato de futuros de ouro quase sempre será fixado o preço em um nível diferente de ouro spot. O diferencial acompanha de perto o custo de financiamento da compra equivalente no mercado à vista. Porque ouro e dinheiro pode ser emprestado (e emprestado) a relação entre os futuros eo preço à vista é uma simples aritmética que pode ser entendida da seguinte forma: A minha futura compra de ouro por dólares me atrasa ter que pagar uma quantidade conhecida de dólares Para uma quantidade conhecida de ouro. Posso, portanto, depositar meus dólares até o tempo de liquidação, mas não posso depositar o ouro - que eu ainda não recebi. Uma vez que os dólares no período vai me ganhar 1, eo ouro só vai ganhar o vendedor whos segurando a ele para mim 0,25, eu deveria esperar para pagar sobre o preço à vista pela diferença de 0,75. Se eu não pagar este extra o vendedor iria apenas vender o seu ouro para dólares agora, e depositar os dólares em si, mantendo um extra 0,75 global. Claramente este 0,75 cairá fora do preço de dia de dia por dia, e isto representa o custo de financiar a compra inteira, mesmo que eu só realmente colocar para baixo a margem. Você vai notar que, desde que as taxas de juros em dólares são maiores do que as taxas de arrendamento de ouro, então - por causa desta aritmética - o preço futuro será acima do preço spot. Há uma palavra especial para este que é que os futuros estão em contango. O que significa é que um comércio de futuros está sempre em uma luta árdua para lucrar. Para que você lucre a commodity de ouro subjacente deve subir a uma taxa mais rápida do que o contango cai para zero - que será no final do futuro. Nota: Se as taxas de juros em dólares caem abaixo das taxas de arrendamento de ouro, o preço futuro ficará abaixo do preço spot. Em seguida, o mercado é dito estar em backwardation. O Stop-Loss Muitas empresas de corretagem de futuros oferecem aos investidores uma facilidade stop loss. Pode vir em uma forma garantida ou em uma base melhores esforços sem a garantia. A idéia é tentar limitar os danos de uma posição de troca que esteja indo má. A teoria de um stop loss parece razoável, mas a prática pode ser dolorosa. O problema é que, assim como a negociação desta forma pode evitar uma grande perda que também pode tornar o investidor suscetível a um grande número de perdas menores e desnecessários que são ainda mais prejudiciais a longo prazo. Num dia tranquilo profissionais do mercado vai começar a mover os seus preços apenas para criar uma ação pouco. Funciona. O comerciante marca seu preço rapidamente mais baixo, por nenhuma boa razão. Se houver quaisquer perdas de parada lá fora, isso força um corretor a reagir ao preço móvel fechando sua posição de investidores sob um acordo de perda de stop. Em outras palavras, o markdown comerciantes podem forçar um vendedor. O comerciante oportunista, portanto, pega estoque stop loss por um preço barato e imediatamente marca o preço até tentar e tocar fora outra perda parar no lado da compra também. Se ele funciona bem, ele pode simular a volatilidade em um dia, de outra forma maçante, e pânico a parar as perdas do mercado em ambos os lados, compensando um lucro arrumado para si mesmo. Deve-se anotar que o corretor começ a comissão demasiado, e o que é mais os benefícios do corretor sendo capaz de controlar seu risco melhor se puder fechar unilaterally posições do problema dos clientes. Corretores em geral preferem parar a perda do que estar aberto em risco para uma chamada de margem por 24 horas. Apenas o investidor perde, e pelo tempo que ele sabe sobre sua perda interrompida o mercado - como muitas vezes como não - está de volta para o meio termo seguro e seu dinheiro se foi. Sem querer atrapalhar ninguém em particular, o stop-loss é ainda mais perigoso em uma casa integrada - onde um corretor pode beneficiar-se e seu negociante interno, fornecendo informações sobre os níveis onde stop-loss poderia ser desencadeada. Isso não quer dizer que alguém esteja fazendo isso, mas provavelmente seria a primeira vez na história que tal conflito de interesses não atraía um casal de indivíduos sem escrúpulos em algum lugar dentro da indústria. Os investidores podem evitar ser interrompido por resistir à tentação de ter uma posição muito grande apenas porque o mercado de futuros permite. Se o montante do investimento é menor e uma abundância de cobertura margem excedente é para baixo, uma perda de parada é desnecessária e os corretores pressão para entrar em uma ordem stop loss pode ser resistido. Uma estratégia de investimento conservadora com posições menores consegue o objetivo de evitar perdas catastróficas por não manter todos os ovos em uma cesta. Ele também evita ser constantemente desnudado por execuções stop loss. No outro lado você não pode ficar rico rapidamente com uma estratégia de investimento conservadora (mas, em seguida, as chances de que eram muito pequenos de qualquer maneira). Gold Futures Rollover Há uma pressão psicológica aguda envolvida em possuir futuros de ouro por um longo tempo. Como um contrato de futuros termina - geralmente a cada trimestre - um investidor que quer manter a posição aberta deve re-contrato no novo período por rolagem-over. Este roll-over tem um efeito psicológico marcado na maioria dos investidores. Tendo tomado o passo relativamente difícil de tomar uma posição em futuros de ouro os investidores são obrigados a tomar decisões repetidas para gastar dinheiro. Não há nenhuma opção de não fazer, como há com um investimento de ouro, e rolando mais exige que o investidor para pagar-up, ao mesmo tempo, dando a oportunidade de cortar e executar. O fato áspero da vida é que se os investors forem whip-chicoteados pela volatilidade regular que aparece na morte de um contrato futuro muitos deles cortarão suas perdas. Alternativamente, eles podem tentar negociar inteligentemente no próximo período, ou decidir tomar um fôlego da ação por alguns dias (embora os dias freqüentemente se transformam em semanas e meses). Infelizmente, a cada trimestre lotes de investidores vão falhar o exame psicológico e fechar a sua posição. Muitos não voltarão. Os mercados de futuros tendem a expulsar as pessoas no momento da desvantagem pessoal máxima. Custos de Rollover Cada trimestre, um investidor de futuros recebe uma chamada inevitável do corretor que oferece rolar o cliente para o novo período de futuros para uma taxa reduzida especial. Para aqueles que não sabem as taxas de dinheiro de curto prazo e as taxas de arrendamento de ouro relevantes - ou como convertê-los no diferencial correto para os dois contratos - o preço é bastante arbitrário e nem sempre muito competitivo. Pode ser verificado - mas apenas com algum esforço. Suponha que o ouro possa ser emprestado por 0,003 por dia (1,095 por ano) e dinheiro por 0,01 por dia (3,65 por ano). O valor justo para os próximos trimestres futuros deve ser 90 dias vezes o diferencial de juros diário de 0,007. Então você esperaria ver o próximo futuro com um prêmio de 0,63 para o preço à vista. Este é o lugar onde você paga o custo de financiamento em todo o tamanho do seu negócio. Running To Settlement Os profissionais muitas vezes visam a liquidação - um luxo nem sempre disponível para o investidor privado. Um grande jogador de futuros provavelmente pode arranjar uma facilidade de empréstimo de curto prazo para 4 e emprestar ouro para 1, enquanto que um investidor privado não pode pedir ouro e pode pagar 12-15 para o dinheiro que os preços de liquidação fora de seu alcance, mesmo se ele tinha a facilidade de armazenamento E outras infra-estruturas no local para receber a entrega. Cuidado com esse desequilíbrio. Os grandes jogadores podem aplicar pressão no final de um contrato de futuros, eo pequeno jogador privado pode fazer pouco sobre isso. Isso não acontece com os proprietários de ouro. Inestabilidade Automática Mercados futuros têm características estruturais que não são naturais nos mercados. Em mercados normais, uma queda no preço incentiva os compradores que pressionam o preço para cima, e um preço crescente encoraja os vendedores que pressionam o preço para baixo. Isso é relativamente estável. Mas as trocas de futuros bem sucedidas oferecem porcentagens baixas da margem (de aproximadamente 2 para o ouro) e compensar este risco aparente as empresas de troca que os membros devem reservar o direito de fechar para fora seus clientes perdedores. Em outras palavras, um mercado em rápida queda pode forçar a venda, o que deprime ainda mais o preço, enquanto um preço em rápido aumento força a compra, o que aumenta ainda mais o preço, e ambos os cenários têm potencial para produzir uma espiral desenfreada. Isso é gerenciável por períodos de tempo extremamente longos, mas é um perigo inerente à configuração de futuros. Foi praticamente o mesmo fenômeno que foi paralelo em 1929 por empréstimos de corretores. A venda forçada que esses incentivados como mercados começaram a cair estava no cerne do desastre financeiro subsequente. Em tempos benignos, esta estrutura apenas estimula a volatilidade. Em tempos menos benignos, pode levar a falhas estruturais. Risco de falha sistêmica O ouro é comprado como o investimento defensivo final. Muitas pessoas que compram ouro esperam fazer grandes lucros de um choque econômico global que pode ser desastroso para muitas outras pessoas. Na verdade, muitos investidores de ouro temem o colapso financeiro que ocorre como resultado da base de crédito global sobre-estendida - uma parte significativa dos quais é derivados. O paradoxo em investir em futuros de ouro é que um futuro é em si um instrumento derivado construído sobre cerca de 95 crédito puro. Há muitos especuladores envolvidos no mercado de commodities e qualquer movimento rápido no preço do ouro é provável que esteja refletindo a carnificina financeira em outro lugar. Teoricamente, tanto o mais claro quanto o câmbio poderiam se tornar incapazes de coletar margem vital em posições abertas de todos os tipos de mercadorias, de modo que um investidor de ouro poderia fazer enormes lucros contábeis que não poderiam ser pagos como participantes quebrados. O próprio câmbio foi incapaz de compensar as perdas. Isto soa como pânico-mongering, mas é uma consideração comercial importante. É inevitável que a troca de mercadorias que venha a dominar através de bons tempos e mercados saudáveis ​​seja a que ofereça os termos de margem (crédito) mais competitivos aos corretores. Para ser atraente, os corretores devem transmitir essa generosidade aos seus clientes - ou seja, estendendo generosos múltiplos de negociação sobre a margem depositada. Assim, o nível de crédito estendido em um mercado de futuros tenderá para o máximo que foi seguro no passado recente, e qualquer troca que se estabeleceu com mais cautela já terá morrido e murchado. As bolsas de futuros que vemos em torno de nós hoje são aquelas cujo apetite pelo risco tem mais precisamente pisado a linha tênue entre a tomada de risco agressivo e cautela ocasionalmente apropriado. Não há garantia de que a próxima etapa de gerenciamento não será apenas um pouco corajosa demais. Gold Futures - Resumo Suceder no mercado de futuros não é fácil. Para ser bem sucedido você precisa de nervos fortes e bom julgamento. Os investidores devem reconhecer que os futuros estão no seu melhor para profissionais de mercado e especulações de curto prazo em antecipação de grandes movimentos, que diminsh os efeitos de contango e rollover custos. O investidor deve entender que há problemas quando um mercado perde a sua transparência. Uma vez que um mercado pode aplicar custos que são opacos e difíceis de compreender - e certamente o mercado de futuros qualifica a este respeito - a vantagem muda para profissionais que são sofisticados o suficiente para ver através do nevoeiro. Muitos indivíduos que tentaram sua sorte neste mercado foram surpreendidos na velocidade em que seu dinheiro foi.