Peter D039Amario Diretor da Greenwich Associates À medida que o mercado de e-FX amadurece, o crescimento incremental impulsionado por instituições menores O comércio eletrônico de divisas (e-FX) está amadurecendo. Entre muitas das grandes instituições que geram a maior parte do volume de negócios de FX em todo o mundo, a rápida aceitação e crescimento que caracterizaram esta indústria na última década mostram sinais de desaceleração. Mas o mercado de e-FX ainda não perdeu seu dinamismo. Em vez disso, a negociação eletrônica é simplesmente fazer novos avanços entre os menores jogadores de FX e os mercados mais ativos comerciantes. Quase três quartos do volume global de negócios de divisas (74) para contas de clientes foram executados eletronicamente no ano passado, ante 71 em 2017. A atividade de agregadores de varejo Representaram uma parcela significativa desse aumento, com sua parcela de volume de negócios executada eletronicamente aumentando para 98 em 2017 de 92 em 2017. Essa mudança impactou dramaticamente o setor como um todo, dado que os agregadores de varejo geraram 23 do negócio total de negócios de FX em torno do Mundo no ano passado. Removendo esses jogadores enormes da equação, e-FX capturou dois terços do volume de negócios global FX ano passado, acima de apenas um ponto percentual a partir de 2017. Proporção de Total FX Market Volume Negociado Online Nota: Os números incluem agregadores de varejo. Baseado em respostas de 1.584 usuários de câmbio globalmente em 2017 e 1.622 em 2017 Entretanto, os resultados da pesquisa de Greenwich Associates fornecem evidências de que o crescimento de e-FX se estabilizou entre outros jogadores de FX muito grandes. Novamente excluindo agregadores de varejo, os sistemas eletrônicos capturaram 68 do volume total de negociação no ano passado entre os maiores participantes do mercado, os que geraram mais de 50 bilhões em volume de negócios anual, uma participação inalterada a partir de 2017. Da mesma forma, a participação dessas instituições online parece ter Se em um nível significativo, mas inalterado 90. Por enquanto, pelo menos, parece que qualquer crescimento no e-FX está sendo impulsionado por agregadores de varejo altamente ativos e hedge funds, por um lado, e contas menores, menos ativas, por outro. As plataformas de negociação eletrônica continuaram a atrair novos clientes no ano passado, a partir das fileiras de participantes do mercado gerando menos de 50 bilhões em volume anual de FX. Esses ganhos foram maiores entre as empresas e instituições gerando menos de 1 bilhão de volumes anuais de negociação, um grupo que no passado viu pouco potencial benefício no comércio eletrônico devido aos baixos níveis de atividade. A captação de divisas eletrônicas neste segmento saltou sete pontos percentuais para 48 dos participantes do mercado em 2017, empurrando a participação do volume total executado eletronicamente entre este grupo para 26 de 22 em 2017. Proporção de Produtos Negociados Eletronicamente Nota: Spots, outright forward e um Em uma semana. Com base em respostas de 1.039 usuários de câmbio globalmente em 2017 e 1.032 em 2017. Regiões: Europa para baixo, Canadá para cima, Outros para cima Geograficamente, o worldrsquos maior e indiscutivelmente mais maduro mercado de câmbio, a Europa Continental, foi a única região a marcar um significativo declínio Na parte do volume de câmbio eletrônico executada eletronicamente ano passado, como um aumento modesto no volume on-line não conseguiu acompanhar um maior salto no volume total de negociação de divisas e e-FX caiu para um total 68 de 73. Enquanto isso, o Canadá, um pequeno Mercado e um laggard tradicional do e-FX, viram aumentos substanciais no por cento dos participantes de mercado que negociam FX em sistemas eletrônicos e na parte do volume total do FX executado eletronicamente. A utilização nos Estados Unidos foi essencialmente inalterada em cerca de 83 dos participantes no mercado, mas os usuários de comércio eletrônico fizeram alguns aumentos dramáticos na participação de seus negócios encaminhados através de sistemas eletrônicos. Essa mudança empurrou o e-FX para 73 do volume total de negociação dos EUA em 2017, de 63 em 2017. Fora do Japão, a negociação de divisas on-line pouco avançou na Ásia no ano passado. Embora o volume absoluto de volume de FX executado por meio de sistemas eletrônicos tenha aumentado na Ásia fora do Japão no ano passado, esse ganho não conseguiu igualar o crescimento no volume total de negócios de FX durante o período de 12 meses eo uso de sistemas eletrônicos ficou estável em 57 dos participantes do mercado . O Japão, entretanto, continua a ser um conto clássico de dois mercados. Na superfície, o mercado japonês de FX parece ser, de longe, o mundo mais eletrônico, com 87 do volume total de negócios de FX executado por meio de sistemas eletrônicos. No entanto, a grande maioria desse negócio e-FX é gerada pelo número relativamente pequeno de agregadores de varejo que desempenham um papel tão importante nesse mercado. Excluindo agregadores de varejo, a participação da e-FXrsquos no volume total de negociação de divisas japonesas se contraiu em 10 pontos percentuais no ano passado, para apenas 45. Fontes do Futuro e-FX: Moedas e Opções do Mercado Emergente Uma tendência que contribui para o crescimento contínuo do comércio eletrônico é O aumento nos volumes de negociação em moedas de mercados emergentes. Aproximadamente 80 dos participantes do mercado de câmbio negociam agora alguns mercados emergentes moeda. Como seria de esperar, a aceitação mais rápida foi em moedas asiáticas. Cerca de metade dos participantes do mercado comercializam moedas asiáticas contra as suas próprias moedas nacionais, o euro ou o dólar, contra 45 em 2017. Nos últimos anos, a crescente popularidade das moedas dos mercados emergentes produziu apenas um efeito marginal sobre o e-FX devido à Fato de que muitas dessas moedas não negociavam em plataformas eletrônicas e ofereciam aos participantes do mercado liquidez limitada se o fizessem. Nos últimos 12 meses, no entanto, a participação no volume de negociação de moeda estrangeira em moeda emergente, executada eletronicamente, saltou de 52 para 52. Embora essa participação permaneça pequena em relação ao volume de negociação de moedas correntes do G-10, Mercado global e aumento da cobertura dessas moedas em plataformas eletrônicas apontam para um maior crescimento a vir. Os volumes de FX eletrônicos também estão recebendo pelo menos um pequeno impulso das opções de moeda, que são negociadas frequentemente através de plataformas de revendedor único que permitem um nível máximo de personalização. A participação de participantes de mercado de FX globais que negociam opções de moeda eletronicamente aumentou quatro pontos de porcentagem a 28 em 2017 e a parte de opções que negociam volume de negócios executado através de sistemas eletrônicos aumentou três pontos de porcentagem a 26. Hedge Funds abrace Algorithmic Trading Como agregadores de varejo, Agressivamente o uso de sistemas de comércio eletrônico. Os fundos de hedge executaram 71 do total de volumes de negociação de divisas eletronicamente no ano passado, subindo acentuadamente de 58 em 2017. Grande parte desse crescimento decorre de hedges fundsquo crescente uso de estratégias de negociação algorítmica em FX. Vinte e dois por cento dos fundos de hedge ativos em negociação cambial usaram estratégias algorítmicas no ano passado, acima de apenas 12 em 2017. Hedge funds que usam algos estão executando cerca de metade de seus volumes de negociação de FX através de estratégias algorítmicas. Enquanto isso, aproximadamente um em cinco agregadores de varejo está empregando estratégias algorítmicas, que estão usando para aproximadamente 60 do volume de negociação. Devido em grande parte à adoção entre esses dois grupos, a participação de todos os participantes do mercado de FX usando estratégias algorítmicas subiu acima de 10 pela primeira vez. Global FX Electronic Trading: Tendências de uso do sistema Nota: Os números mais recentes baseados em respostas de 1.030 usuários de câmbio globalmente. Revogação de uma tendência bem estabelecida, os participantes no mercado no ano passado reduziram a participação de seus negócios de negociação eletrônica executada em plataformas multi-dealer e aumentaram a quantidade de negócios feitos através de sistemas de revendedor único. A diminuição na participação de negócios em plataformas de multi-revendedor foi impulsionada inteiramente por uma queda entre o mercado de 50 bilhões de pessoas para 31 em 2017 de 36 em 2017. Essa mudança foi, por sua vez, impulsionada por fundos de hedge e agregadores de varejo, Reduziu acentuadamente a participação de seus negócios em plataformas de multi-dealer e aumentou a proporção feita através de sistemas de revendedor único. Em termos regionais, a tendência foi mais acentuada entre os participantes do mercado no Reino Unido, que cortaram as plataformas de revendedores múltiplos em 10 pontos percentuais para 39, enquanto empurraram sistemas de revendedores únicos para 22 de apenas 5. Essa reversão é atribuída em parte a Regulamentos. No ano passado, a Greenwich Associates publicou um relatório sugerindo que novas regras de derivativos, como a exigência de plataformas de multi-dealer para se registrarem como instalações de execução de swap nos Estados Unidos, levariam os participantes do mercado a mudarem os negócios para sistemas de revendedores únicos. A boa notícia para sistemas multi-dealer: O relatório disse que esta mudança seria temporária e que, como os participantes do mercado ajustado para a nova estrutura de mercado que iria retomar o seu movimento em direção multi-revendedor plataformas. Um canal que wonrsquot ressurgir experiência em breve é o telefone. A parcela do volume de negócios global de FX executado através de transações de telefone caiu para apenas 12. América Latina faz a maior participação sobre o telefone em 30 Japão faz menos em 5. Apenas 9 dos participantes do mercado dizem que esperam ser mais ativo no telefone No próximo ano, em comparação com 14 que planejam fazer mais uso de sistemas de mensagens na Bloomberg e Reuters e ações muito maiores que planejam aumentar sua atividade em plataformas eletrônicas de revendedor único e multi-dealer. Conclusão Alguns pontos de dados finais suportam a noção de que o e-FX está amadurecendo. Entre os participantes do mercado que geram mais de 50 bilhões de dólares em volume anual de negócios de divisas, metade disse que planeja aumentar sua atividade em plataformas multi-dealer no próximo ano, e 21 disseram que esperam ser mais ativos em sistemas de revendedores únicos. Essas ações estão abaixo de 56 e 28, respectivamente, em 2017. Durante a década passada de forte crescimento para e-FX, seria de esperar que ambas as proporções de manter constante ou mesmo aumentar em qualquer ano. O fato de que essas ações estão diminuindo agora sugere que o crescimento poderia estar desacelerando no topo do mercado de e-FX. Entre setembro e novembro de 2017, a Greenwich Associates realizou entrevistas pessoalmente e por telefone com 1.584 profissionais financeiros usando divisas em grandes corporações e instituições financeiras na América do Norte, América Latina, Europa, Ásia, Austrália e Japão. Para ser considerada de nível superior, uma empresa deve atender a um dos seguintes critérios: ser um gestor de fundos, hedge fund, banco central, agregador de varejo, empresa Fortune Global 500 ou centro do Tesouro ou ter registrado volume de negociação de mais de 10 bilhões ou ter Vendas de mais de 5 bilhões. Grupo de contato de troca estrangeira (FXCG) O FXCG serve como um fórum para discutir desenvolvimentos da indústria e tendências estruturais de particular importância para o mercado de câmbio. A FXCG troca opiniões sobre tendências e desenvolvimentos nos mercados de FX e compartilha idéias e experiências sobre a estrutura eo funcionamento dos mercados de câmbio. Presidente Director Geral Adjunto Operações de Mercado do BCE Membros e composição Os membros são constituídos por representantes do BCE e instituições financeiras com um papel proeminente no domínio das divisas. A composição do grupo é revista anualmente. Para as instituições interessadas em se tornar membro, entre em contato com o secretário do grupo. Os representantes dos bancos centrais nacionais da área do euro, que têm o estatuto de observador, podem seguir as discussões no grupo. Documentos Reuniões Avanços tecnológicos para impulsionar o mercado de câmbio global até 2020, diz Technavio 01 de junho de 2017 - 11:00 AM Eastern Daylight Time LONDRES - (BUSINESS WIRE) - De acordo com o último estudo de mercado divulgado pela Technavio. O mercado global de câmbio deverá crescer a um CAGR próximo de 7 durante o período de previsão. Este relatório de pesquisa intitulado Global Foreign Exchange Market 2017-2020 fornece uma análise aprofundada do mercado em termos de receita e tendências dos mercados emergentes. Este relatório de pesquisa de mercado também inclui uma análise atualizada e previsões para vários segmentos de mercado e todas as regiões geográficas. Solicite um exemplo de relatório: goo. gl/wA24MA O relatório classifica o mercado global de câmbio em três grandes segmentos de instrumentos. Os swaps de moedas correntes de swaps de moeda estrangeira são esperados para chegar a US $ 1,8 trilhão até 2020, crescendo a um CAGR de mais de 6. O swap de moeda estrangeira apóia as operações da Reserva Federal dos EUA. Isso ajuda a combater as tensões financeiras ao fornecer liquidez às instituições que negociam em diferentes moedas estrangeiras. O cenário atual indica que houve uma acentuada valorização do dólar norte-americano frente às moedas africanas vulneráveis. Como resultado, o Banco Mundial poderá lançar mais acordos de swap cambial globalmente durante o período de previsão. Por outro lado, considerando os swaps cambiais bilaterais do Banco Popular da China, que são tipicamente maiores do que os swaps de Reservas Federais dos EUA, esses swaps ajudam na internacionalização através da facilitação do comércio em todo o mundo durante o período de previsão. Transações de futuros diretas e de câmbio A transação de swaps de futuros diretos e de câmbio de FX deverá superar os US $ 1,3 trilhão até 2020, crescendo a um CAGR de mais de 7. O forward outright é uma ferramenta fundamental usada para proteger as exposições de risco cambial para diferentes empresas. A ferramenta também fornece benchmarks para comparar diferentes estratégias de hedge. Esta ferramenta ajuda as empresas e os participantes do mercado a atingir um nível de certeza em termos de planejamento de fluxo de caixa durante o período de previsão, garantindo assim a taxa de câmbio para pagamentos futuros, enquanto bloqueia os lucros. No atual cenário de mercado, a eletrificação do mercado global de FX ganhou importância em termos de forte crescimento na atividade direta nos EUA e no Reino Unido. Os mercados australianos de atacado direto cresceram uma taxa de crescimento de 45 em 2017 em comparação com os volumes de negociação de divisas globais. De acordo com Bharath Kanniappan, analista líder da Technavio, os segurados trarão transparência no sistema para evitar riscos de contraparte e de inadimplência durante o período de previsão. A Technavio espera que o número de participantes cresça durante o período de previsão, o que provavelmente lhes dará acesso a diferentes mercados, proporcionando oportunidades de arbitragem. Por exemplo, o Banco Central Europeu trocou 143 milhões de dólares com um prazo de sete dias e uma taxa de 0,61 em Outubro de 2017. Prevê-se que o mercado global de opções de câmbio ultrapasse os 427 mil milhões de dólares até 2020, com um CAGR de quase 6. O mercado corporativo em opções de FX está crescendo porque muitos investidores estão operando no mercado. Muitos clientes no mercado estão procurando opções de baunilha e-FX com estruturas complexas, para que possa haver transparência e facilidade de execuções de comércio on-line durante o período de previsão. Por outro lado, existem grandes hedge funds que estão agindo como criadores de mercado para que eles possam empurrar a plataforma eletrônica para a implementação da interface de programação de aplicativos (API). Os serviços de API foram lançados por plataformas de inter-dealer, que permitiram que os comerciantes negociassem através de negociações de black box. A Technavio espera um crescimento no volume e no número de transações feitas usando algoritmos de negociação. A implementação da negociação de modelos de FX deve beneficiar da execução de APIs e, como resultado, a nova fonte de informação será absorvida através de opções de FX. A Technavio espera que o protocolo FIX suporte as negociações de opções de FX durante o período de previsão. A fusão de plataformas ou o lançamento de plataformas combinadas de e-trading entre bancos pode impulsionar o comércio eletrônico de opções de câmbio, porque tal desenvolvimento pode ampliar a cobertura de instrumentos de liquidez. Estima-se que Vanilla, e outras opções exóticas de primeira geração, serão incorporadas em plataformas de comércio eletrônico, enquanto as opções exóticas de segunda e terceira geração podem estar confinadas a mercados de balcão, diz Bharath. Os principais fornecedores destacados pelos analistas da Technavios Research neste relatório são: fx Citibank Deutsche Bank JPMorgan Chase Procure relatórios relacionados: Compre estes três relatórios pelo preço de um, tornando-se um assinante Technavio. Subscrever aos relatórios de Technavios permite que você transfira três relatórios por mês pelo preço de um. Entre em contato com enquirytechnavio com seus requisitos e um link para nossa plataforma de assinatura. A Technavio é uma das principais empresas de consultoria e consultoria em tecnologia global. A empresa desenvolve mais de 2000 peças de pesquisa a cada ano, cobrindo mais de 500 tecnologias em 80 países. A Technavio conta com cerca de 300 analistas globais que se especializam em consultoria personalizada e trabalhos de pesquisa de negócios através das mais recentes tecnologias de ponta. Os analistas da Technavio empregam técnicas de pesquisa primária e secundária para determinar o tamanho ea paisagem do fornecedor em uma variedade de mercados. Os analistas obtêm informações usando uma combinação de abordagens de baixo para cima e de cima para baixo, além de usar ferramentas de modelagem de mercado internas e bancos de dados proprietários. Eles corroboram esses dados com os dados obtidos de vários participantes do mercado e partes interessadas em toda a cadeia de valor, incluindo fornecedores, provedores de serviços, distribuidores, re-vendedores e usuários finais. Se você estiver interessado em mais informações, entre em contato com nossa equipe de mídia em mediatechnavio. A competição aperta acima Boston, 20 de maio de 2017 O mercado de FX continuará a evoluir e tornar-se reconhecido Como uma classe de ativos autônoma, mas ainda permanece fragmentada e dinâmica. Desde 2017, o volume no negócio de FXGO de Bloombergs e de FXall aumentaram agudamente. Enquanto isso, uma série de jogadores emergentes conseguiram crescer seus livros de negócios, apesar de um mercado de FX soft spot. O que o volume, as características e as iniciativas dos jogadores estabelecidos e emergentes de e-FX revelam sobre este mercado, e que tipos de mudança podem estar à frente para estes locais Esta pesquisa, proveniente de conhecimentos e pesquisas de propriedade de Aite Group, O mercado de e-FX, descreve estas ofertas de empresas e oferece uma avaliação comparativa do mesmo. Os locais são 360T, Bloomberg, CME Group, Currenex, EBS, FastMatch, FXall, FX Connect, FXSpotStream, Hotspot FX, Integral, LMAX Exchange, Mercados Fundidos, Thomson Reuters, Citi Margem FX Trading, FXCM Pro, Gain GTX e Saxo Banco. Este Relatório de Impacto de 61 páginas contém 14 números e sete tabelas. Clientes de Aite Grupos Institutional Securities amp Investments ou serviços de gestão de riqueza pode baixar este relatório. FlexAdvantage Blog FX Trading 8211 Sete tendências do lado da compra precisa considerar Por Ivy Schmerken, Diretor Editorial É difícil escapar às manchetes sobre FX negociação ultimamente. Palavras como manipulação, manipulação de moeda, salas de bate-papo e multas de bilhões de dólares estão agarrando a atenção e alarmando muitos compradores. Trata-se de um ambiente que poderia dar pausa para os investidores, por isso é interessante notar que, apesar dessas transgressões, o mercado de câmbio de 5,3 trilhões está crescendo, impulsionado por novos participantes do mercado, além de revendedores. De acordo com o último levantamento trienal do Banco de Pagamentos Internacionais dos Bancos Centrais. Os bancos pequenos responderam por 24 do volume de negócios, seguidos pelos investidores institucionais, como os fundos de pensão e as companhias de seguros, com 11 e os hedge funds e as firmas de negociação proprietárias, outros 11. Como tal, seguem-se sete tendências no comércio de moedas que as firmas buy-side precisam Estar ciente de: 1. FX ECNs e Dark Pools Kevin McPartland, Greenwich Associates Os últimos 20 anos tem visto a ascensão do comércio eletrônico em locais FX, incluindo especializado FX ECNs e piscinas escuras. Locais como Thomson Reuters FXall e State Streets FX Connect são populares com o buy-side. Isto dá ao buy-side um acesso mais direto aos locais negociando eletrônicos. Em 2017, 75 das operações de câmbio de clientes foram feitas eletronicamente, ligeiramente acima de 74 no ano anterior, de acordo com a Greenwich Associates. Kevin McPartland. Chefe de Pesquisa de Estrutura de Mercado, diz FX é o mercado mais eletrônico que a empresa rastreia a partir de uma porcentagem de perspectiva de volume de dólar. 2. Intercâmbios Os intercâmbios também estão saltando para o comércio de câmbio, e mais poderia seguir. A aquisição da Hotspot pela BATS Global Markets para 365 milhões da KCG é um sinal de que as trocas estão aproveitando a demanda por mais transparência. Outros locais de e-FX também estão atraindo novos patrocinadores. Em 2017, o BNY Mellon investiu na ECN da FastMatch, juntando-se ao Credit Suisse Group e à FXCM como parceiros, sugerindo que os bancos estão ajudando os clientes a capturar fontes alternativas de liquidez de FX. 3. Algoritmos À medida que a negociação de FX se torna mais eletrônica, as firmas de compra estão se voltando para algoritmos para executar estratégias mais sofisticadas. A tendência é para plataformas de negociação mais sofisticadas e ferramentas de negociação, incluindo algoritmos se eles são fornecidos por corretores ou fornecedores de EMS. O que é mais, os fundos de hedge centrados na moeda que usam algoritmos marcaram alguns dos maiores ganhos recentemente. Barclay Hedge Ltd relata que fundos de hedge usando algoritmos de computador para identificar tendências de mercado obtiveram os maiores lucros em janeiro. 4. FX Hedging Buy-side empresas estão envolvidas em negócios de moeda para cobrir suas exposições de ações estrangeiras, enquanto outros estão negociando FX como uma classe de ativos. Um relatório de Greenwich Associates de fevereiro de 2017 mostra que 68% dos operadores de renda variável e de renda fixa operam em várias classes de ativos. As instituições também estão negociando em várias classes de ativos para gerar alfa em suas carteiras. 5. Volatilidade A volatilidade também voltou às moedas, com o fortalecimento do dólar norte-americano em relação ao euro. Desde a crise financeira, os mercados de moeda foram calmos, porque os bancos centrais se moveram em uma direcção similar, fazendo dura para os macro-gerentes que apostam nos movimentos econômicos largos. Mas, com o Federal Reserve sinalizando que planeja aumentar as taxas de juros, o dólar saltou contra o euro, enquanto o euro caiu contra o dólar devido ao programa de estímulo do BCE para enfraquecer a moeda. Agora que há uma divergência nas políticas monetárias, os hedge funds que dependem de estratégias de negociação complexas e automatizadas estão pontuando lucros. Uma estratégia comum é que os fundos baixem o euro em relação ao dólar, embora isso possa ser contraproducente se o Fed decidir não aumentar as taxas. 6. Ações FX TCA arquivado em 2018 pelos principais sistemas de pensões públicas, cobrar bancos custodian com a prestação de preços injustos, tem ledge para o desenvolvimento de plataformas de análise de custo de transação (TCA) em FX. Existem muitas ofertas de TCA diferentes no mercado, incluindo aquelas oferecidas por plataformas de revendedor único, plataformas de multi-dealer e terceiros. 7. EMSs de FX À medida que os mercados de FX se tornam mais fragmentados, as firmas de compra estão considerando sistemas de gerenciamento de execução ou EMSs para obter liquidez e gerenciar riscos entre plataformas. As plataformas multi-asset, neutras em corretagem oferecem conectividade a plataformas de negociação de revendedor único e multi-dealer. Como a FlexTrade pode ajudar Na FlexTrade oferecemos empresas de buy-side premiadas gestão de execução de FX através da nossa solução FlexFX, que combina a negociação de ativos cruzados com os preços de streaming e RFQ de mais de 50 provedores de liquidez. Além disso, com essa variedade de fornecedores de liquidez, nossa solução FlexTCA fornece a análise de custo de transação ideal para os comerciantes que procuram maior transparência do mercado ea capacidade de avaliar melhor o desempenho de seus negócios de câmbio. Para uma revisão completa dos requisitos de negociação de suas empresas FX e uma demonstração de FlexFX e FlexTCA, entre em contato conosco em salesflextrade.
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